LSMR 做市商定价
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Mar 11, 2026
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价格偏离
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预测市场做市商库存偏离
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量化
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学习思考
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问题
Polymarket 上的价格自带了买卖价差和资金成本，且概率总和可能不完全等于 1。
设 Polymarket 上 n个互斥的结果，其是中间价为 。
你需要将其标准化为基础概率 ：
此时满足 ，这才是的公允价格。
保留价格
参数说明
- ：你考虑了自身库存后的实际内部基准价格。
- ：第一步得出的 Polymarket 标准化参考概率。
- ：你当前持有结果 的净库存数量。如果是多头， ；如果是空头，
- ：风险厌恶系数。 越大，你的价格受库存影响越敏感，倾斜越严重。
线性模型
加权平均的期望回报
保留价格:
Logarithmic Market Scoring Rule (LMSR)
针对 n 个互斥结果，做市商对结果的保留价格 可以通过以下公式计算：